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悍高集团IPO：董事长薪酬翻番，员工社保成疑

近期，悍高集团股份有限公司成功获得证监会核准，首次公开发行股票的注册申请，主板IPO也已注册生效。然而，这家看似风光的企业背后，却隐藏着不少问题。

在薪酬方面，悍高集团董事长欧锦锋的薪酬增长令人咋舌。自2021年起，其薪酬逐年递增，到了2024年更是较之前增长了112.30%，达到408.2万元。与之形成鲜明对比的是，公司在员工社保和公积金缴纳方面存在不规范情况，并未做到全员缴纳。尽管公司及下属子公司所在地的主管部门出具合规证明，表明在2022年至2024年没有因此受到处罚，但未来仍存在补缴风险，2022年至2024年若需补缴，金额分别达103.10万元、114.19万元和127.22万元，占当年利润总额比重虽不高，但反映出公司在员工权益保障上的不足，这种高管与员工在薪酬和权益保障上的差距，可能导致员工流失率上升。

除了薪酬问题，悍高集团还深陷多起专利纠纷，频繁的诉讼暴露出其在产品研发和知识产权保护方面的不足。内部治理上，存在对赌协议隐患与实控人“限高”问题，一旦IPO受挫，控股股东将面临巨大资金压力。

业绩方面，悍高集团在房地产行业调整期逆势增长，营收和归母净利润大幅提升。但经销商数据异常，在定制家居企业营收普遍下滑的情况下，其业绩逆势大涨的合理性存疑。公司称是产品有品牌溢价和自主定价权，自建云商平台扩大市场覆盖，但经销商数量增长有限，平均年销售额却大幅提升，这种反常现象让人不禁思考其业绩增长的真相。

悍高集团的IPO之路可谓一波三折，这些问题如果不能妥善解决，其未来发展仍存在诸多不确定性。投资者在关注其高增长数据的同时，也应多一份谨慎。