2025年9月22日下午3点，国新办新闻发布会现场，中国人民银行行长潘功胜的话语透露出中国货币政策“以我为主”的定力与灵活性，仿佛为市场注入了一剂强心针。

A股市场已连续8个交易日成交额突破2万亿元大关。就在这个关键时刻，央行行长潘功胜明确表示，当前中国的货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策。

1 美联储降息后的中国立场

9月22日下午，国务院新闻办公室发布会现场座无虚席。中国人民银行行长潘功胜面对记者提问，首次就美联储几天前降息25个基点作出回应。

“全球金融市场对美联储这次降息有充分预期，市场反应相对平稳。”潘功胜语调平和地说道。他透露美元指数基本维持在97的区间附近，国际资本市场总体上行，而我国的股、债、汇等主要金融市场也保持平稳运行。

在介绍“十四五”时期金融业发展成就时，潘功胜强调了央行在货币政策上的宏观原则：“中国的货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡”。这一表述明确了中国不会盲目跟随美联储步伐，而是根据自身经济情况制定政策。

针对下一步货币政策走向，潘功胜表示将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具，保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降。这种方法论与国际上很多央行相同，都是基于数据驱动的决策模式。

发布会进行中，沪深两市交易仍在继续。当天收盘数据显示，A股三大指数集体收涨，成交额超过2.14万亿元。市场对央行行长的讲话给出了积极回应。

2 924行情一周年的惊人回报

2025年9月22日，正是A股市场“924行情”一周年纪念日。一年前的9月24日，央行宣布降低存款准备金率5个百分点，触发了一场波澜壮阔的慢牛行情。

回顾这一年的表现，A股主要指数全线上扬，领涨全球主要市场。截至当天收盘，北证50指数暴涨165%，成为表现最亮眼的宽基指数。科创50指数也不甘示弱，累计大涨119%，创业板指涨幅约103%。

即使是传统的大盘指数，上证指数和沪深300也分别取得了39%和41%的可观涨幅。这一数据让不少提前布局的投资者获得了丰厚回报。

个股方面更是精彩纷呈。全市场超过3000只个股涨幅超过50%，其中1400余只股价实现翻倍。这场财富盛宴让坚持价值投资的股民收获颇丰。

行业板块表现则呈现出明显分化。通信板块以124%的涨幅高居榜首，电子板块紧随其后，上涨121%。计算机、机械设备和传媒板块的累计涨幅均超过80%，而煤炭、石油石化等传统能源板块涨幅垫底，首尾差距高达122%。

3 结构性牛市中的投资机会

9月22日当天A股市场表现，生动展现了当前牛市的结构性特征。三大指数全线收涨，沪指涨0.22%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.55%。

盘面上，科技板块强势领跑。摩尔线程概念集体爆发，中科蓝汛、初灵信息等多股涨停。AI眼镜、消费电子、苹果概念纷纷走强，立讯精密、国光电器等个股涨停，工业富联股价一度创下历史新高。

芯片产业链延续强势，德明利两连板创历史新高，芯原股份触及20cm涨停。中芯国际、海光信息等芯片概念股大涨创历史新高，成为推动科创50指数盘中涨逾4%的重要力量。

与此相反的是，传统板块表现疲软。旅游、酒店餐饮、造纸、传媒娱乐等板块跌幅居前。影视院线和旅游板块大跌，金逸影视跌停。市场资金从传统板块向科技创新板块转移的趋势愈发明显。

活跃的板块轮动为短线交易提供了机会。尾盘黄金板块异动走强，晓程科技、中金黄金快速拉升，湖南白银涨停。这表明即使在同一交易日内，不同板块也存在轮动机会。

4 投资者保护网与市场未来

在9月22日的新闻发布会上，证监会主席吴清也介绍了“十四五”时期投资者保护的重要成就。他提到，中国资本市场已扎牢织密投资者保护“安全网”。

吴清表示，监管层先后完善了股份减持、量化交易、融券等监管规则，推动出台了先行赔付、当事人承诺、欺诈发行责令回购等一系列制度。这些措施为投资者提供了更加全面的保护。

一系列标志性案例的成功落地，提升了投资者合法权益保护的质效。特别代表人诉讼首单康美药业案赔偿投资者约24.6亿元，紫晶存储案、泽达易盛案分别赔付投资者10.9亿元和2.8亿元。这些案例彰显了监管层对违法违规行为的零容忍态度。

对于市场未来走向，分析人士认为，随着美联储降息落地，部分投资者选择获利了结，导致近期指数有所回撤。但短期调整不会改变A股中长期的走势，这轮行情是由政策面和资金面共同推动的。

历史经验表明，四季度市场往往会进行结构性切换。胜负手可能来自两个方向：一是顺周期板块，二是低位科技分支。市场人士建议投资者关注核心宽基+低波红利+卫星科技的组合配置。

随着美联储降息落地，部分投资者选择获利了结，近期指数有所回撤。但市场分析人士认为，短期调整不会改变A股中长期的走势，这轮行情是由政策面和资金面共同推动的。

未来市场可能会从全面上涨转向结构性机会。四季度市场往往会出现结构性切换，顺周期风格进入交易窗口期，科技风格内部则可能迎来高切低，行情从上游算力硬件的一枝独秀转向泛AI分支的多点开花。对于敏锐的投资者来说，这波牛市仍有纵深机会。