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阿里弃银泰：93亿亏损背后的战略大转向

74亿出售。93亿亏损。 阿里巴巴与银泰百货十年姻缘划上句号。

2024年12月17日。阿里巴巴公告。同意将所持全部银泰股权（约99%）作价74亿元人民币出售。买方是雅戈尔集团和银泰管理团队组成的财团。阿里预计此次出售将录得亏损约93亿元。资本市场反应迅速。雅戈尔股价应声上涨3.65%。

阿里为何宁愿巨亏也要放手？

阿里断舍离：一切为了聚焦

答案很清晰。战略聚焦。

2023年9月。阿里确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心。传统实体零售业务已非核心。退出是合理的市场行为。

瘦身行动早已开始。截至2024年9月30日的六个月内。阿里退出多项投资所得现金流达65.09亿元。银泰所在的“所有其他”业务板块（包括高鑫零售、盒马等）。经调整EBITA亏损达28.45亿元。尽管收窄。但延续亏损。

盘古智库高级研究员江瀚指出。这有助于阿里进一步聚焦和发展核心业务。电商、“云+AI”将是未来最关键的两大发展方向。

十年新零售探索。阿里留下了什么？

银泰十年：数字遗产与未竟事业

回顾2014年。阿里以53.7亿港元入股银泰。线上线下融合的宏大叙事开启。

银泰成为阿里新零售的试验田。成果显著。建立中国百货业首个数字化付费会员体系INTIME 365。数字化会员突破4000万。线上实现喵街APP、微信小程序、支付宝小程序全渠道销售。线上销售占比达25%（2023年数据）。远高于行业平均水平（多数企业线上销售占比在10%以内）。

但理想难敌现实。百货业态整体承压。整合线上线下的挑战巨大。阿里曾喊出“未来五年再造一个银泰”。壮志未酬。

接盘者雅戈尔。意图何在？

雅戈尔图谋：时尚生态的线下入口

雅戈尔绝非简单的“接盘侠”。

官方表述是“强链补链”。强化和补充时尚产业链。完善时尚生态圈。

雅戈尔并非只有服装。地产和投资是其重要组成部分。2023年地产业务营收贡献率达46.77%。收购银泰。符合其渠道拓展和提高市场占有率的需求。也符合在实体商业领域的布局。

雅戈尔热衷“买买买”。近年来已建立涵盖潮奢、家居、户外、运动、商务的品牌矩阵。在全国核心城市推进大店战略。开设时尚体验馆。银泰拥有的超60家百货门店及成熟数字化体系。是其稀缺资源。

但挑战巨大。雅戈尔原有的组织架构偏品牌运营。与商业地产运营方向不同。其时尚板块2024年前三季度营收45.9亿元。同比下降10.13%。净利润3.7亿元。同比下降43.53%。运营银泰这一庞然大物。绝非易事。

百货业的未来：谁主沉浮？

这场交易折射出百货行业的深层变革。

老牌商场纷纷闭店或改造升级。新商业体不断涌现。核心在于消费者变了。艾媒咨询首席分析师张毅指出。突围要适应以00后为代表的新消费人群。不是线上冲击线下。而是很多线下场景已不能满足新消费群体。

银泰的数字化遗产。如喵街APP、付费会员体系。是其宝贵财富。但未来能否持续。取决于雅戈尔能否有效整合。

这场74亿的交易。是结束也是开始。阿里轻装聚焦科技。雅戈尔重仓实体生态。百货行业在阵痛中寻找新平衡。

商业世界没有永远的赢家。只有不断的适应与重塑。